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乐鱼下注打造保温杯自主品牌!扩产超6成!源自

发布时间:2023-05-26

  乐鱼下注打造保温杯自主品牌!扩产超6成!源自口杯之都金华【本文共2028字,预计全部阅读时间3-5分钟,可直接翻至文末查看小结!可以先关注、收藏,慢慢看】

  公司主营各种不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产与销售。公司产品已形成不锈钢真空保温器皿和非真空器皿两大系列产品,涵盖保温杯、保温壶等多种类型产品。

  公司产品主要产品是不锈钢线年以来占比持续提升!其他业务主要为不锈钢器皿,收入自2018年呈现逐年下降趋势,2020年收入仅1238万元,占比3.53%。

  全球不锈钢真空保温器皿市场整体发展平稳,并呈持续上升趋势。根据中国日用杂品工业协会杯壶分会统计数据显示,全球不锈钢线亿美元,年复合增长率为19.62%!

  我国保温杯市场销售额截至2017年已达231.28亿元,自2007年以来的年复合增长率达到16.48%!但我国不锈钢真空保温器皿行业目前呈现出以外销为主,内销比例不断增加的趋势,截至2018年内销比例已提升至37.24%!

  公司主要采用OEM、ODM业务模式与国际知名品牌商进行合作目前,同时公司已拥有miGo、ONE2GO等多个自主品牌。

  我们选取公司所处行业国内上市公司哈尔斯和苏泊尔进行对标,哈尔斯市值20亿元(流通市值11.2亿元),2020年营收14.9亿元,净利润-0.28亿元,而苏泊尔市值541亿元(流通市值403亿元),2020年营收186亿元,净利润18.5亿元,公司营收是哈尔斯的1/5左右,与苏泊尔差距更大,但公司盈利能力明显好于哈尔斯是其3倍左右,按照哈尔斯的市值,公司市值在12亿元左右比较合适,但鉴于公司良好的盈利能力最高不超过哈尔斯的20亿元市值,公司在创业板上市,一签500股乐鱼下注首页,一签盈利0.6万元!

  4、 重点关注:前五客户占比81.27%,主要客户均为OEM、ODM厂商!毛利率较高! 境外收入占比高!自主品牌占比低!

  1)、主要客户情况:公司以OEM乐鱼下注首页、ODM业务为主,拥有较为稳定的客户群体,主要包括美国PMI、ETS、Swell公司、日本Takeya等国际知名不锈钢真空保温器皿品牌商。

  公司前五客户2020年收入占营收比例为81.27%,客户较为集中,前五客户均来自海外,上市公司主要OEM、ODM厂商。

  2)、毛利率较高:公司2020年综合毛利率为34.93%,自2018年以来有所提升,其中核心不锈钢线年水平!

  3)、境外收入占比高:公司2020年境外收入占比83.21%!主要销往美国、日本等乐鱼下注首页,主要是为国际品牌进行OEM、ODM的代工。

  4)、自主品牌占比低:公司大力拓展miGo、ONE2GO等自有品牌业务,2020年公司自主品牌收入为0.26亿元,占营收比例为7.35%,尽管自2018年以来增速较快,基本上可以说是从无到有,但整体金额不大。

  公司募集资金主要投向年产1000万只保温杯生产基地,同时建设研发检测中心并补充流动资金。产能在原有1600万只基础上增长63%!

  6、近期业绩及预测:21年一季度营收同比增8%、扣非净利同比降11%!21年上半年预计营收至高同比增45%、扣非净利同比增26%!

  公司2021年一季度营收0.79亿元同比增长8.4%,扣非归母净利润0.11亿元同比下降11.21%!

  公司预计21年上半年营收至高2.15亿元同比增长45.4%,扣非归母净利润0.29亿元同比增长26%!公司二季度业绩明显好转,营收、扣非净利同比增速均超一季度。

  嘉益股份,国内保温杯生产商,公司来自被中国轻工业联合会授予中国口杯之都称号的金华市,公司主要产品是给国际厂商的OEM和ODM,最近两年除了自己创建品牌外,还购买了miGO商标,并尝试着自我推广,说实话公司目前自主品牌销量还是比较低的,核心的业务还是来自贴牌生产,关于保温杯的市场,高端品牌还是比较难以进入的。公司最值得期待的就是购买的美国的品牌能否持续发力,2019年买入后重新梳理经销商等渠道,并在2020年受疫情影响未有太大的表现,公司自己声称2021年前两个月该品牌销售有着60%以上的增长,看上去还不错。

  公司今日上市,整体发行市值不高,若能达到哈尔斯目前的市值水平,一签可以赚0.6万,实际上可能由于流通盘较小而有所突破,若能达到哈尔斯的流通盘,则公司可以取得5倍左右的涨幅,可以有接近2万元的中签受益,但总市值就太高了!整体来看不是核心赛道,相关领域公司在低端品牌竞争激烈,高端品牌难有作为,给予公司新自主品牌一定的期待,给予其综合评价值得关注(小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可!)。

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